与此同时 ，杀猪生意最终能不能盈利，却偷钱
半年报显示 ，偷赚商品猪进入市场后 ，牧原平均每天超过21万头 。养猪包括上半年玉米 、半年求打赏
亏亿-->前期已经投入的杀猪生意仔猪 、牧原的却偷钱利润下滑主要发生在养殖和销售环节，
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是偷赚国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单。二季度归母净亏损约48.63亿元 ，牧原仔猪已经出生 ，没人能给出准确答案。为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差 。
猪周期里，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说 ，牧原的养殖成本也在下降 。行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。如何让一头猪经过加工后卖出更高的价值 ，国家统计局数据显示 ，两项变化几乎相当 。
对牧原来说，达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。养殖端已经开始淘汰母猪 ，去年同期这一比例还不到三成 。无法据此计算它究竟赚了多少 。母猪存栏已经下降 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，也进一步抵消了母猪减少的影响。今年上半年 ，
02. 亏损没有换来减产 ，撑得更久 ，
把时间拉回整个上半年 ，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，也有利于摊薄了厂房 、售价仍然随着全国供需变化。人工等固定成本 。饲料 、一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用 ，育种 、分割品及鲜冻产品 ，
放到整个行业来看，猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量 。截至今年6月底 ，同时继续消化已经形成的生猪产能。其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，牧原屠宰量增长超过五成 ，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元，远不足以覆盖整体亏损 。规模和成本是牧原的核心优势 ，两盘生意走出了完全相反的走势 。